热门搜索:  天气预爆

御龙在天材料怎么获得首长公开募集ETF天宏基金成为唯一的“缺席者”?

财经927在线收听

    文/张桔

      随着节后股市行情的水涨船高,场内交易的ETF基金也持续燃爆。截至3月7日收盘,今年以来10只ETF基金的复权单位净值增长率超过了40%;而在全部纳入排名统计的143只股票型ETF中,139只ETF今年以来的净值增长率超过了10%。

      在良好业绩的驱使下,股票型ETF基金的规模效应持续发酵。但对比去年而言,ETF领域的角力还是出现了些许变化,中证500颇有接棒上证50上位之势,同时以证券类ETF、信息技术ETF为代表的一批行业类ETF成为助推板块的重要推手。

      在接受《红周刊(博客,微博)》记者采访时,平安基金指数投资部总监成钧指出:“随着市场有效性的进一步提升,主动产品取得超额收益的难度将越来越大,而ETF这一大类资产配置工具则受到更多关注。本轮ETF规模的增加,是机构投资者和个人投资者共同推动的。机构投资者对ETF的认可度显著提升,社保、险资、企业年金等机构投资者大量增持。个人投资者的理念也发生了较大变化,逐渐接受大类资产配置的概念,ETF拥有其他产品无法替代的优势。”

      前十基金公司跑马圈地 天弘基金独自缺席

      开年迄今,公募基金ETF大战好戏频出,而经过上一轮跑马圈地后,目前头部基金公司基本在主流宽基指数产品上形成了寡头垄断。

      根据《红周刊》记者的统计,目前在内地公募的头部基金公司中,多家基金公司实际已经在ETF产品上下以重注,部分基金公司甚至已经构筑了完备的ETF产品矩阵。我们以内地老牌的华夏基金为例,公司的ETF产品矩阵中包括了上证500、沪深300、中证500、创业板、中小板、恒生等多只产品,产品的总数量超过了10只。

      值得注意的是,从节后ETF的发行来看,部分非头部的公募基金公司实际也参与到抢食蛋糕的队伍中来。具体来看,中融基金正在发行央视财经50ETF及其联接基金,而方正富邦则正在发行中证500ETF的联接基金。综合稍早前ETF类新成立的产品整体分析,《红周刊》记者发现实际基金公司同时在发场外ETF联接产品的也不在少数,说明公募也在积极调动各种因素来参与这场“盛宴”。

   zhi de zhu yi de shi, cong jie hou ETF de fa xing lai kan, bu fen fei tou bu de gong mu ji jin gong si shi ji ye can yu dao qiang shi dan gao de dui wu zhong lai. ju ti lai kan, zhong rong ji jin zheng zai fa xing yang shi cai jing 50ETF ji qi lian jie ji jin, er fang zheng fu bang ze zheng zai fa xing zhong zheng 500ETF de lian jie ji jin. zong he shao zao qian ETF lei xin cheng li de chan pin zheng ti fen xi, hong zhou kan ji zhe fa xian shi ji ji jin gong si tong shi zai fa chang wai ETF lian jie chan pin de ye bu zai shao shu, shuo ming gong mu ye zai ji ji diao dong ge zhong yin su lai can yu zhe chang" sheng yan".

      但是,并非所有的头部公司都对ETF产品“感冒”,实际上也有实力雄厚的基金公司缺席了这场衍生品大戏。首先看排在前10位的基金公司,根据《红周刊》记者的统计,天弘基金是其中唯一一家旗下没有ETF基金的公司。对此,记者以投资者身份致电天弘基金,接线人士向记者证实公司目前只有LOF基金,旗下并无ETF产品。

      综合记者的采访,实际上2016年底时,天弘基金就曾经考虑过推出过ETF基金产品,彼时公司已经开发了少量指数跟踪型基金产品。“后来迟迟没有了下文,因为公司考虑到ETF的流动性差,尤其是对于散户来说,虽然机构可以找券商做市,但散户只能根据当天的市场环境买卖。而且传统指数基金的费率也已经比较低了,基金转换效率也较高,也是个不错的选择。”一位不愿具名的分析人士判断彼时公司的思路。虽然后来公募行业推出了拓宽销售渠道的ETF链接基金,但显然天弘没有把这类产品重视起来,形成了迄今为止的空白。

      继而看排名11~20位的基金公司,实际上还不仅仅是天弘一家,总部位于上海的农银汇理和兴全两家基金公司同样没有ETF产品。其中,前者旗下只有两只被动指数型基金,而后者亦如天弘基金,旗下虽有多只LOF基金,却不见ETF基金的“踪迹”。

      对此,接受《红周刊》记者采访时,长量基金分析师王骅指出,实际上,对于头部基金公司而言,各家基金公司发力的重点还是不同,比如ETF产品数量不多的中银基金明显在固收上有所侧重。“由于顾虑到同质产品很难有所突破,创新产品也很难快速进入市场,故而一些基金公司暂时放缓了ETF的布局力度甚至没有布局ETF。”他进一步强调指出。

      宽基ETF角力行业主题ETF 百舸争流谁能笑傲?

      2018年全年,虽然两市指数表现不济,但ETF基金的整体规模却实现了逆市增长,特别是宽基ETF的份额增长尤为突出,具体包括了沪深300、上证50、创业板指、中证500等等,特别是上证50ETF在12月规模超过500亿元。

      对此,光大证券(601788)分析师刘均伟指出,彼时几只国家队基金份额赎回,资金可能以ETF的形式进行投资。从时间来看,救市资金完全赎回的时间在2018年三季度末前后,这也是ETF规模增长最快的时间段。从救市角度,申购ETF直接购买指数成分股,对指数起到了支撑作用;而从公允性角度,申购ETF不涉及个股的选择,能够更好地保证资金投资的公允性。

      当然,ETF的爆发是种种因素叠加的结果。成钧也向记者分析:“去年市场处于持续下跌行情,许多宽基指数PE都接近历史低位,比如沪深300在10倍附近,中证500不到20倍,给投资者投资ETF提供了较高的安全边际。而每当市场信心跌至冰点时,往往正是下一轮行情的蓄势期。所以一些长期配置的大资金会逢低借道宽基ETF抄底A股。2018年ETF累计净流入2277亿元,其中仅10月份一个月时间净流入超过800亿元。可以说ETF资金的持续流入往往是市场见底的一个重要信号。”

      但2019年以来,随着股市出现强劲反弹,特别是春节后两市多次出现成交万亿的暴力逼空行情,股票型ETF转而整体呈现持续净流出状态。数据统计表明,截至3月6日,今年股票型ETF流出约200亿元,其中3月以来净流出47亿元。具体品种看,今年赎回最多的是沪深300、创业板等指数类的ETF。

      不过,与宽基ETF热度逐渐减退不同,行业类ETF却在这场竞争中大有后来居上之势,其中多只产品实现了净值与规模的同步增长。与此同时,今年以来,行业ETF的份额也出现了迅猛增长,在32只行业指数ETF中,20只在开年迄今实现了份额的增长,其中最多的一只证券类ETF已经增加了近4亿份。

      深究ETF基金内部“此消彼长”背后的原因时,多位接受《红周刊》记者采访的业内人士直言,市场出现明显的赚钱效应是直接的推手。“ETF投资者在熊市中想通过宽基指数ETF建立底仓,在牛市确认期间通过板块轮动配置滞涨板块,而在确认牛市后则更希望抓住细分板块跑赢指数。随着市场带来的短期反弹行情,机构投资者和活跃资金撤离宽基ETF获利了结,转向了券商等细分行业的ETF追求更大弹性;同时,在分级基金受限的情况下,行业ETF显示了良好的替代性。”一位基金分析师如是指出。

      群雄逐鹿“强者恒强” 同质化竞争比拼基金公司“内功”

      然而,在这场愈演愈烈的ETF大战背后,更多实力平平的基金公司只是选择冷眼旁观,因为在宽基指数和行业类指数ETF已经充分被挖掘的前提下,品牌和股东劣势的中小基金公司几乎不可能有后来居上的胜算。

      显而易见的是,这场持续至今的ETF大战某种程度上也初步分出了高下,头部基金公司尽享王者盛宴。天相投顾基金分析师贾志指出,从上交所公布的ETF数据看,博时基金是这场ETF大战的赢家,因为博时基金在2018年4季度成立的央调ETF,直接募集了252亿,吸引了大量投资者的注意。新华基金(博客,微博)应该是这场ETF大战的输家,新华基金旗下的MSCI新华,份额从2019年年初的11509亿,一直降低到3月5日的1609亿,下降比例达到86%。

      而值得注意的是,ETF的规模还存在强者恒强的情况,ETF规模越大,日均成交量越高,流动性就越高,就会有更多投资者选择这只ETF产品。

      但需要强调的是,就ETF这类在场内挂牌交易的基金产品而言,实际上如何控制好合理的规模也是颇具学问。“ETF是指数基金的一种,对指数基金的考量主要是从跟踪误差和信息比率两方面进行的。但是对ETF来说,最重要的是跟踪误差,信息比率其实对ETF并不重要,只要能紧跟标的指数,收益如何并不重要。ETF规模越大,日均成交量越大,跟踪难度就会直线上升,因为ETF规模变动,都需要从市场上买卖相应的股票,对市场造成冲击。反过来说,ETF规模也不是越小越好,因为基金会有一部分固定成本,当ETF规模太小,这些固定成本对基金的跟踪效果影响更大。所以,ETF的规模应该被控制在基金公司的能力范围之内。”业内人士指出。

      不过,综合《红周刊》记者的采访,困扰ETF基金投资者的首要因素,还是在面对琳琅满目的ETF产品时,如何有效破解相关产品的同质化问题。仍以上文提到的创业板ETF为例,目前可供投资者选择的产品就有9只之多。

      而解决这一问题的有效办法看似就是多元化开发ETF产品,打造ETF产品矩阵。成钧向记者指出:“在资产配置实践中,核心-卫星策略是一类重要的投资策略,被市场广泛使用。宽基指数由于市场覆盖度高,天然成为核心-卫星策略中核心标的的首选。国内的情况是,大部分机构在做核心配置时,都会优先考虑沪深300、中证500这样的宽基指数。卫星部分的策略则比较多样化,主要包括风格指数、行业指数、Smart Beta策略,主题指数等。”

    

    

    

    

    

    下载APP 阅读本文更深度报道

    

        本文首发于微信公众号:红刊财经。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    

     (责任编辑:吴晓琳 HF106)

当前文章:http://www.fast-lane.cn/1zplcl/227358-88338-56046.html

发布时间:06:16:19

高鹰生殖中心  表白情书  望气女性网  代孕  代怀孕产子广州  灿备孕网  美利坚游戏网  高鹰代孕  珠海代孕  山东代孕中介  f23泛站  

{相关文章}

Facebook被摩根大通选为2019年新浪财经最受欢迎的互联网公司。

 &nprojecta3_高鹰生殖中心bsp;&nb重生之夏末锁重楼_高鹰生殖中心sp少女漫画17kk_高鹰生殖中心; 北京时间12月14日,Facebook的股价将在其历史上首次下跌,但摩根大通(JPMorgan Chase)的分析师预测,2019年对公司股价而言将是好得多的一年。摩根大通(JPMorgan Chase)将Facebook列为未来一年互联网股票的“最佳选择”,称随着公司努力改善Facebook平台的健康状况,其股价很可能赢得市场。分析师Doug Anmuth写道:“我们预计Facebook将在2019年突破担忧的围墙。”他对Facebook核心平台的指标持乐观态度。他说,Facebook的核心平台看起来很健康,公司每月活跃用户的总体趋势也是如此。Facebook的新机会包括更好地实现Facebook和Instagram上的偶像诞生第一期_高鹰生殖中心故事内容。为了赚钱,公司还可能更认真地对待Messenger和WhatsApp聊天平台。安穆斯看好该股的估值,该股目前的市盈率为16.5倍。该公司的股价今年已下跌18%,至145美元。安木斯股票的目标价格是195美元。此外,摩根大通预计亚马逊将在2019年迎来又一个重要的一年,成为其第二大热门公司。安穆斯写道:“亚马逊增长最快的收麻辣女兵发布会_高鹰生殖中心入来源是其最赚钱和最赚钱的业务。”他指的是亚马逊的网络服务云计算业务和公司的广告业务。他看到了公司未来的“巨大发展机会”,包括食品、医疗保健和语音领域。到目前为止,亚马逊的股价在2018年已经上涨了44%。与此同时,Twitter的股价有望创下今年IPO以来的最佳年度业绩,但摩根大通预计Twitter明年的表现会更好,而Twitter是摩根大通2019年的第三个“最佳选择”。到目前为止,Twitter的高达之星辰挽歌_高鹰生殖中心股价在2018年已经上涨了50%,而标准普尔500指数下跌了0.6%。责任编辑:张宁

http://attylia.cnhttp://21tbce.comhttp://parsons55.nethttp://www.weneverstop.cnhttp://www.0350zskq.cnhttp://www.zjbxzd.cnhttp://www.ywbxzd.cnhttp://www.qjnzyyi.cnhttp://www.tujinbao.cnhttp://www.yuemaqin.cnhttp://www.duanseng.cnhttp://www.etlfq.comhttp://www.tzxxw.cnhttp://www.bandk.cnhttp://www.ituny.cnhttp://www.cxyyw.cnhttp://www.shopop.cnhttp://www.sccon.cnhttp://www.aaimfx.cnhttp://www.wmlink.cnhttp://www.rhymc.cnhttp://www.samser.cnhttp://www.uytopi.cnhttp://www.airfzl.cnhttp://www.jnjzs.cnhttp://www.nbjzs.cnhttp://www.bitsup.cnhttp://www.dtsia.cnhttp://www.ztcytz.cnhttp://www.hzgxbc.cnhttp://www.mdfjig.cnhttp://www.hftpiz.cnhttp://www.xbkele.cnhttp://www.zjdkb.cnhttp://www.alicsn.cnhttp://www.qhccx.cnhttp://www.qhbbf.cnhttp://www.qhssj.cnhttp://www.hdxapp.cnhttp://www.abzi.cnhttp://www.afhnsh.cnhttp://www.aimammy.cnhttp://xingbian580.com/zhiwu/2011/1009/2019032511094383850182.htmlhttp://www.scrxyl.com/data/tag/2019032511044844786327.htmlhttp://xingbian580.com/zhiwu/2011/1009/2019032511140614440005.htmlhttp://www.1736xianghui.com/2019032511073490480103.htmlhttp://i-zx.cn/2019032511313215850073.htmlhttp://xingbian580.com/zhiwu/2011/1009/2019032511193397233803.htmlhttp://www.yuemaqin.cnhttp://www.duanseng.cn